成立于2005年的香飄飄，是國內(nèi)公認的沖泡奶茶開創(chuàng)者，2017年其成功上市成為了“中國奶茶第一股”。然而近年來，這家傳統(tǒng)飲料企業(yè)正面臨前所未有的轉(zhuǎn)型壓力。2019—2023年，香飄飄營收從39.78億元下滑至36.25億元，盡管2023年實現(xiàn)15.9%的同比增長，但仍未恢復(fù)至歷史峰值水平。

4月25日晚間，香飄飄發(fā)布了2024年度業(yè)績報告及2025年一季報。數(shù)據(jù)顯示，2024年香飄飄全年實現(xiàn)營收32.87億元，同比下降9.32%；歸母凈利潤2.53億元，同比下降9.67%。

2025年一季報顯示，香飄飄實現(xiàn)營收5.8億元，同比下降19.98%；歸母凈利潤虧損1877.5萬元，上年同期凈利潤2521.26萬元，同比下降174.5%。

香飄飄營收利潤雙降，主要受核心沖泡業(yè)務(wù)萎縮的影響。年報顯示，2024年香飄飄沖泡業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收22.71億元，同比下降15.42%；2025年第一季度，沖泡類產(chǎn)品銷售收入更是驟降37.18%。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的沖泡奶茶經(jīng)營企業(yè)，2012年至2024年，香飄飄連續(xù)13年杯裝沖泡奶茶市場份額保持第一。但光環(huán)背后香飄飄的業(yè)績高度依賴于沖泡類業(yè)務(wù)，這樣單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)難以抵抗市場風(fēng)險。

近年來，蜜雪冰城、霸王茶姬等新茶飲品牌強勢崛起，正在重構(gòu)國內(nèi)奶茶消費格局。艾媒咨詢《2024年中國沖泡飲品行業(yè)發(fā)展趨勢報告》顯示，沖泡奶茶市場規(guī)模近5年復(fù)合增長率僅2.1%，顯著低于現(xiàn)制茶飲行業(yè)18.7%的增速。這一數(shù)據(jù)折射出香飄飄面臨的深層危機——其賴以生存的消費場景正被新茶飲全面滲透。

現(xiàn)在沖泡類杯裝奶茶已不再是年輕人的首選。加之外賣的普及，現(xiàn)制奶茶的消費場景也從店內(nèi)消費拓寬至居家消費和辦公場景，向沖泡式奶茶最看重的消費場景發(fā)起沖擊。行業(yè)人士指出，當消費者動動手指就能在30分鐘內(nèi)獲得一杯現(xiàn)制奶茶時，需要熱水沖泡、等待冷卻的傳統(tǒng)杯裝奶茶的競爭力大打折扣。

更嚴峻的是，新茶飲品牌通過“平價策略+社交屬性”的組合拳，持續(xù)搶占年輕消費群體。蜜雪冰城均價6-8元的現(xiàn)制奶茶，不僅價格與香飄飄沖泡產(chǎn)品形成直接競爭，其“即買即飲”的體驗和社交性，更對傳統(tǒng)沖泡產(chǎn)品形成“降維打擊”。

為應(yīng)對市場之變，香飄飄于近年提出“沖泡+即飲”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。目前即飲業(yè)務(wù)作為第二增長曲線表現(xiàn)突出。2024年公司即飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收9.73億元，同比增長8.00%；其中Meco果茶實現(xiàn)營收7.80億元，同比增長20.69%。2025年一季度，即飲業(yè)務(wù)銷售收入同比增長13.89%，環(huán)比增長54.82%。

然而，即飲茶市場較沖泡奶茶競爭更加激烈，不僅要直面農(nóng)夫山泉、康師傅等傳統(tǒng)巨頭的渠道壓制，還要面對元氣森林、果子熟了等新銳品牌的挑戰(zhàn)。

產(chǎn)業(yè)分析師認為，新茶飲的崛起本質(zhì)是消費代際更替的結(jié)果，傳統(tǒng)企業(yè)需從產(chǎn)品、營銷到渠道全面革新，“僅靠品類擴充難以治本，香飄飄需在品牌價值與用戶黏性上找到新突破口”。